SK하이닉스 2분기 영업익 60.5조… 컨센 하회에도 'AI 실적'이 관건

핵심 요약

2026년 7월 29일 SK하이닉스[000660]는 2분기 연결 잠정 실적을 공시했습니다. 영업이익 60조 5,426억 원(전년 동기 대비 +557.2%), 매출 79조 3,187억 원(+256.8%)으로 사상 최대 분기 실적을 기록했지만, 시장 컨센서스(약 63조 5,526억 원)는 4.7% 하회했습니다(연합뉴스, 2026-07-29). 전날 코스피가 10.84% 급락한 가운데 발표된 이번 실적은 '숫자'보다 AI 수요 전망·HBM 가이던스·CAPEX가 주가 방향을 가를 변수로 거론됩니다.

무슨 일이 있었나

SK하이닉스는 7월 29일 오전 공시를 통해 2분기 잠정 실적을 발표했습니다(연합뉴스, 2026-07-29).

| 항목 | 2분기 2026 | 전년 동기 대비 |

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| 매출 | 79조 3,187억 원 | +256.8% |

| 영업이익 | 60조 5,426억 원 | +557.2% |

| 순이익 | 93조 9,226억 원 | +1,242.5% |

상반기 누적 영업이익은 98조 1,529억 원으로 반기 기준 100조 원에 육박했습니다(연합뉴스 2보, 2026-07-29). 2분기 영업이익만으로도 지난해 연간 47조 2,063억 원을 넘어섰습니다.

한편 전날(7월 28일) SK하이닉스 주가는 26만 6,000원(-14.65%) 하락해 155만 원에 마감했습니다(서울신문, 2026-07-29). 중국 창신메모리(CXMT) 상장·DUV 노광장비 자립 소식, 미국 반도체주 약세, AI 투자 피크아웃 우려가 겹치며 실적 발표 전 선반영 매도가 나온 흐름입니다.

증권가는 발표 전 2분기 영업이익률 75~77%, 일부는 80% 돌파 가능성을 제기했습니다(한국경제TV, 2026-07-28). 마이크론의 분기 영업이익률 81.2% 사례와 비교되며 '메모리 슈퍼사이클' 논의가 이어졌습니다.

시장의 해석

긍정적 시각은 AI 데이터센터·HBM 수요가 여전히 견조하다는 점에 무게를 둡니다. 카운터포인트리서치에 따르면 2026년 1분기 글로벌 HBM 시장 점유율에서 SK하이닉스가 58%를 차지했다는 분석이 거론됩니다(한국경제TV, 2026-07-28). KB증권은 구글·메타 AI 투자 규모 확대로 빅테크향 매출 비중이 70%까지 늘 수 있다고 봤습니다.

신중한 시각은 컨센 하회와 주가 급락의 공존이 '실적 정점론'을 자극한다는 데 있습니다. 이데일리(2026-07-26)는 삼성전자·SK하이닉스 분기 합산 영업이익 150조 원 돌파 전망을 제기했지만, 동시에 중국 메모리 공급 확대·범용 DRAM 가격 둔화 가능성을 리스크로 지적했습니다.

중립적 정리: 60조 원대 분기 이익은 역사적 수준이지만, 시장은 이미 '기대치'를 반영한 상태입니다. 향후 실적 발표 컨퍼런스에서 3분기 HBM 출하·ASP·고객사 mix가 핵심입니다.

체크포인트와 리스크

• 체크포인트
• 2분기 영업이익률(컨센 76% 전후)과 HBM 매출 비중
• 3분기·연간 CAPEX 및 공급 계획
• 7월 30일 삼성전자 실적과의 '국내 메모리 듀오' 시그널
• 7월 29~30일 FOMC·빅테크 실적(메타·MS·AMZN·AAPL)과의 동조/역행
• 리스크 요인
• AI CAPEX 둔화·순환금융 우려(엔비디아-오픈AI 관련 논쟄 등)
• 중국 CXMT·YMTC 등 공급 확대
• 환율·외국인 수급 변동(전날 외국인 4조 원대 순매도, 위키트리 2026-07-28)
• 실적 서프라이즈 부재 시 추가 차익실현

마무리

SK하이닉스 2분기 실적은 '나쁜 숫자'가 아닙니다. 다만 역대급 이익에도 주가가 14% 넘게 빠진 시장에서는 실적 자체보다 '앞으로 얼마나 더 성장하느냐'를 묻는 단계입니다. 오늘(7/29) 실적 숫자 확인 후, 컨퍼런스콜에서 나올 수요 가이던스 한 줄이 단기 변동성의 분수령이 될 가능성이 큽니다.

고유 인사이트: 컨센 대비 4.7% 하회는 절대 금액으로 약 3조 원입니다. 메모리 업사이클에서 '3조 miss'가 주가를 더 누를지, '60조 분기'라는 레벨 자체가 바닥을 받칠지는 외국인 프로그램 매도·레버리지 ETF 수급과 맞물려 결정됩니다. 7월 31일 시행 예정인 단일종목 레버리지 예탁금 강화(현금 3,000만 원)가 SK·삼성 레버리지 ETF 회전율을 줄이면, 실적 day 급등락 폭이 완화될 수 있다는 점도 함께 볼 만합니다.

참고 자료

• [[1보] SK하이닉스 2분기 영업이익 60조5천426억원…작년 대비 557.2%↑ - 연합뉴스 (2026-07-29)](https://www.yna.co.kr/view/AKR20260729021000527)
• [[2보] SK하이닉스 2분기 영업익 60.5조…상반기 100조 육박 - 연합뉴스 (2026-07-29)](https://www.yna.co.kr/view/AKR20260729021051527)
• SK하이닉스, 'AI버블' 우려 잠재울까…오늘 2분기 성적 공개 - 한국경제TV (2026-07-28)
• 삼성·SK 분기 합산 150조 영업익 눈앞…AI 호황에 최대 실적 - 이데일리 (2026-07-26)
• IMF급 패닉… 국장 한달 새 2000조 증발 - 서울신문 (2026-07-29)

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